金岩石作为知名经济学家，其对房价的观点一直备受市场关注，他曾经提出过“房价长期看人口、中期看土地、短期看金融”的分析框架，并结合中国城镇化进程、货币政策和居民财富配置需求，对房价走势做出过一系列预判，从他的核心观点来看，房价并非简单的“涨”或“跌”，而是与经济基本面、政策调控和市场情绪深度绑定的复杂变量。
金岩石认为房价的本质是“货币现象”，在信用货币体系下，超发货币需要寻找资产出口，而房地产因其兼具居住和投资属性，往往成为资金“蓄水池”，他以“货币超发=通货膨胀=资产价格上涨”的逻辑，解释了过去二十年部分城市房价快速上涨的底层原因，2008年金融危机后，我国实施宽松货币政策，M2（广义货币供应量）高速增长，大量资金流入房地产市场，推动房价进入上升通道，这一观点在2020年疫情期间再次得到印证：为应对经济下行压力，全球主要经济体采取量化宽松政策,国内房地产市场的核心城市房价也出现阶段性反弹。
金岩石强调“人口城镇化”对房价的长期支撑作用，他指出，中国城镇化率虽然已超过65%，但与发达国家80%以上的水平仍有差距，未来仍有1-2亿人口从农村向城市转移，这部分新增人口的住房需求将构成房价的“基本盘”，尤其是一线和新一线城市的优质地段，由于资源集中度高，人口持续流入，房价具备较强的抗跌性，但他同时提醒，人口会向都市圈和城市群集聚，三四线城市若缺乏产业和人口支撑，可能面临“量价齐跌”的风险，近年来部分资源枯竭型城市的房价持续低迷,正是人口流出的直接结果。
金岩石分析了政策调控对房价的短期影响，他认为，中国房地产市场的“政策市”特征明显，限购、限贷、限售等行政手段会直接影响市场供需关系，而土地供应节奏（如“两集中”供地政策）则会影响开发商的定价策略，2021年“三道红线”政策出台后，房企融资收紧，导致部分城市土地流拍增多，新房供应减少，反而推动部分核心城区房价上涨，他提出，政策调控的核心目标是“防范系统性金融风险”而非“打压房价”,因此政策底线的存在使得房价大幅波动的概率较低。
金岩石还从居民财富配置的角度解读了房价需求，他指出，中国居民资产中房地产占比超过70%，远高于发达国家的30%左右，这种“房产依赖”使得房价波动直接影响家庭财富安全感，在缺乏其他优质投资渠道的背景下，即使房价处于高位，部分居民仍倾向于“买房保值”，这种刚性需求为房价提供了支撑，但他也警告，当房价收入比（房价与居民年收入之比）超过国际警戒线（6倍）时，市场将面临回调压力，例如2022年部分一线城市房价收入比已超过20倍,市场观望情绪浓厚。
综合来看，金岩石对房价的判断是“结构性分化”而非“普涨普跌”，他认为，未来房地产市场的核心逻辑将从“金融属性”向“居住属性”回归，具备产业支撑、人口流入和政策倾斜的核心城市房价仍具韧性，而缺乏基本面支撑的三四线城市房价可能长期承压，随着房地产税试点扩容、长效机制逐步建立，房价波动将更加平稳，投机性需求将被挤出，市场进入“房住不炒”的新常态。
相关问答FAQs
Q1：金岩石认为哪些城市的房价更有投资价值？
A1：金岩石指出，投资价值主要集中在三大类城市：一是北京、上海、深圳等一线城市，其资源集中度高、人口持续流入，核心地段房产具备抗通胀属性；二是杭州、成都、武汉等新一线城市，这些城市经济增长快、产业基础好，城镇化需求旺盛；三是都市圈内具有独特资源（如文旅、教育）的卫星城，例如长三角、粤港澳大湾区的部分强三线城市，他强调，投资需警惕人口净流出、产业单一的城市，避免“鹤岗化”风险。
Q2：如何看待“房价永远涨”的说法？金岩石是否认同？
A2：金岩石不认同“房价永远涨”的绝对化观点，他认为，任何资产价格都受供需关系、经济周期和政策调控影响，房价也不例外，他以日本1990年房地产泡沫和美国2008年次贷危机为例，说明房价大幅下跌的可能性，但他补充，中国核心城市的房价因“土地稀缺”“城镇化需求”和“货币信用”支撑，短期内不具备全面下跌的基础，长期则需警惕“人口老龄化”“房产税”等结构性因素带来的分化，他更倾向于“房价结构性上涨，局部有风险”的辩证判断。
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